Impacto de las administraciones gubernamentales sobre el índice bursátil en Colombia

• Lina Marcela Sánchez Vásquez https://orcid.org/0000-0003-3911-8367
• Luis Andrés Salas Portillo http://orcid.org/0000-0001-8055-8300
• Julián Andrés Ríos Obando https://orcid.org/0000-0001-8648-0479
• José Fabián Ríos Obando https://orcid.org/0000-0003-3846-2983

Palabras clave: variables macroeconomía, índice bursátil de mercado, políticas fiscales

Resumen

Este estudio evalúa el impacto de las diferentes administraciones gubernamentales en Colombia sobre el índice de mercado bursátil colombiano, utilizando datos desde 2008 en el gobierno de Uribe hasta 2023 en el gobierno de Petro. El objetivo de este estudio es en evaluar el impacto de variables económicas y políticas en el Índice COLCAP de Colombia. Este estudio no solo aporta conocimientos significativos sobre la relación entre las administraciones gubernamentales y el mercado bursátil en Colombia, sino que también tiene implicaciones prácticas importantes para los actores involucrados en el ámbito financiero y político del país. Mediante el uso de modelos de regresión lineal, se investiga la influencia de variables económicas y políticas en la variabilidad del índice de mercado bursátil colombiano. Los datos son de frecuencia trimestral desde 2008 a 2023 para un total de 64 observaciones, las cuales fueron tratadas con técnicas de estadística descriptiva para los dos modelos analizados, utilizando el software estadístico R. Se realizó un análisis de la varianza (ANOVA) para comparar ambos modelos y se determina si la inclusión de variables políticas proporciona un mejor ajuste. Por medio de la comparación de los dos modelos, uno sin las variables de administración gubernamentales y otro modelo con los diferentes periodos de administración gubernamentales, distinguiendo entre gobiernos de izquierda (Petro), derecha (Duque y Uribe) y centro derecha (Santos), se encuentra que la importancia de incluir el factor de gobierno genera un mejor modelo de regresión en comparación con el otro modelo sin esta variable.

Citas

Alesina, A., & Ardagna, S. (2010). Large Changes in Fiscal Policy: Taxes versus Spending. Tax Policy and the Economy, 24(1), 35-68. https://doi.org/10.1086/650035

Alesina, A., & Ardagna, S. (2010). Large Changes in Fiscal Policy: Taxes versus Spending. Tax Policy and the Economy, 24(1), 35-68. https://doi.org/10.1086/650035

Auerbach, A. J., & Gorodnichenko, Y. (2012). Fiscal Multipliers in Recession and Expansion. In Fiscal Policy after the Financial Crisis (pp. 67-98). University of Chicago Press.

Auerbach, A. J., & Gorodnichenko, Y. (2013). Fiscal Multipliers in Recession and Expansion: Evidence from the U.S. Economy. NBER Working Paper No. 18847. https://doi.org/10.3386/w18847

Barro, R. J. (1990). Government Spending in a Simple Model of Endogenous Growth. Journal of Political Economy, 98(5), 103-125. https://doi.org/10.1086/261726

Barro, R. J. (2009). Government Spending in a Simple Model of Endogenous Growth. Journal of Political Economy, 98(5), 103-125. https://doi.org/10.1086/261726

Blanchard, O. (2019). Public Debt and Low Interest Rates. American Economic Review, 109(4), 1197-1229. https://doi.org/10.1257/aer.109.4.1197

Blanchard, O. (2019). Public Debt and Low Interest Rates. American Economic Review, 109(4), 1197-1229. https://doi.org/10.1257/aer.109.4.1197

Blanchard, O., & Johnson, D. R. (2013). Macroeconomics (6th ed.). Pearson.

Blinder, A. S. (1997). Is There a Core of Practical Macroeconomics That We Should All Believe? The American Economic Review, 87(2), 240-243. https://doi.org/10.1257/aer.87.2.240

Blinder, A. S. (2008). The New Keynesian Economics and Its Critics. The Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 90(5), 1-16. https://doi.org/10.20955/r.90.1-16

DeLong, J. B., & Summers, L. H. (2012). Fiscal Policy in a Depressed Economy. Brookings Papers on Economic Activity, 2012(1), 233-297. https://doi.org/10.1353/eca.2012.0001

Friedman, M. (1956). A Theory of the Consumption Function. Princeton University Press.

Friedman, M. (1968). The Role of Monetary Policy. The American Economic Review, 58(1), 1-17. https://doi.org/10.2307/1812246

Gali, J. (2008). Monetary Policy, Inflation, and the Business Cycle: An Introduction to the New Keynesian Framework. Princeton University Press.

Gali, J. (2015). Monetary Policy, Inflation, and the Business Cycle: An Introduction to the New Keynesian Framework. Princeton University Press.

Gertler, M., & Karadi, P. (2015). Monetary Policy Surprises, Credit Costs, and Economic Activity. American Economic Journal: Macroeconomics, 7(1), 44-76. https://doi.org/10.1257/mac.20130301

Gertler, M., & Karadi, P. (2015). Monetary Policy Surprises, Credit Costs, and Economic Activity. American Economic Journal: Macroeconomics, 7(1), 44-76. https://doi.org/10.1257/mac.20130301

Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest, and Money. Harcourt Brace.

Keynes, J. M. (1937). The General Theory of Employment. The Quarterly Journal of Economics, 51(2), 209-223. https://doi.org/10.2307/1882080

Krugman, P. (1998). The Return of Depression Economics. W.W. Norton & Company.

Krugman, P. (2009). The Return of Depression Economics and the Crisis of 2008. W.W. Norton & Company.

Lucas, R. E. (1976). Econometric Policy Evaluation: A Critique. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 1, 19-46. https://doi.org/10.1016/0167-2231(76)90003-6

Mankiw, N. G. (2000). The Inexorable and Mysterious Tradeoff between Inflation and Unemployment. The Economic Journal, 110(462), 451-471. https://doi.org/10.1111/1468-0297.00451

Mankiw, N. G. (2014). Principles of Economics (7th ed.). Cengage Learning.

Minsky, H. P. (1975). John Maynard Keynes. Columbia University Press.

Musgrave, R. A. (1959). The Theory of Public Finance: A Study in Public Economy. McGraw-Hill.

Musgrave, R. A. (1989). The Theory of Public Finance: A Study in Public Economy. McGraw-Hill.

Piketty, T. (2014). Capital in the Twenty-First Century. Harvard University Press.

Piketty, T. (2014). Capital in the Twenty-First Century. Harvard University Press.

Romer, C. D., & Romer, D. H. (2010). The Macroeconomic Effects of Tax Changes: Estimates Based on a New Measure of Fiscal Shocks. American Economic Review, 100(3), 763-801. https://doi.org/10.1257/aer.100.3.763

Romer, D. (2006). Advanced Macroeconomics (3rd ed.). McGraw-Hill.

Romer, D. (2012). Advanced Macroeconomics (4th ed.). McGraw-Hill.

Samuelson, P. A. (1948). Economics: An Introductory Analysis. McGraw-Hill.

Sargent, T. J., & Wallace, N. (1975). Rational Expectations, the Real Rate of Interest, and the Natural Rate of Unemployment. Brookings Papers on Economic Activity, 1975(2), 197-232. https://doi.org/10.2307/3003580

Solow, R. M. (1956). A Contribution to the Theory of Economic Growth. The Quarterly Journal of Economics, 70(1), 65-94. https://doi.org/10.2307/1884513

Stiglitz, J. E., & Walsh, C. E. (2006). Principles of Microeconomics (4th ed.). W.W. Norton & Company.

Taylor, J. B. (1993). Discretion versus Policy Rules in Practice. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 39, 195-214. https://doi.org/10.1016/0167-2231(93)90009-L

Tobin, J. (1969). A General Equilibrium Approach to Monetary Theory. Journal of Money, Credit and Banking, 1(1), 15-29. https://doi.org/10.2307/1991374

Woodford, M. (2003). Interest and Prices: Foundations of a Theory of Monetary Policy. Princeton University Press.